アーカイブ: とことんROE - ページ 3

とことんROE

多様化する株主還元策 配当性向引き上げなど 成長戦略に合わせ変更

■ 「配当性向」引き上げや「DOE」採用など 株主に配当を中心に、利益に分配にて厚く報いるため、各種の指標が採用されています。今回は、その指標を活用した株主還元政策自体の悪さ加減を強調するまでもなく、それぞれの指標の解説に徹したいと思います。 (筆者自身のスタンスは、バフェット氏と同様、企業の現金配当は『悪』- 経済的に不合理というものです。だって、株主の手元には、法人税と所得税のダブルでキャッシ…
続きを読む
とことんROE

農林中金バリューインベストメンツ設立記念セミナー 2015年4月21日 日経新聞広告(朝刊32面)

■ 株価ではなく、企業価値を追求 強い企業への長期厳選投資 2015年4月21日の日本経済新聞朝刊の全面広告に、3月に開催した農林中金インベストメンツの設立記念セミナーの模様を広告の形で紹介されています。 ⇒「農林中金バリューインベストメンツ株式会社のホームページより掲載広告」 ここで取り上げるのは、従来のROE一辺倒の投資スタンスから一線を画す同社の投資哲学に一理あると筆者が考えるからです。当社…
続きを読む
とことんROE

(スクランブル)動いた「ROEの山」  平均10%、広がる銘柄格差

■ 「PBR」と「ROE」の相関関係のグラフの見方 「ROE=8%」説から、逆算して足元の日経平均株価は2万円前後が適正。そういう株価説明がありましたので、その真偽はともかく、ROEを用いたロジックの検証をしてみたいと思います。繰り返しになりますが、本ブログでは無責任な投資指南記事は掲載しない方針ですので、今回も、あくまで財務指標としてのROEとその周辺の考え方の理解のための説明を行います。 RO…
続きを読む
とことんROE

(十字路)ROEの基本に戻ろう

■ 「マッチポンプ」?「ROE」記事の本数は? 2014年に流行した「ROE」。日経新聞もその過熱(?)報道ぶりを自ら告知しているコラムが目に入りましたのでご紹介します。 2015/4/10|日本経済新聞|夕刊 (十字路)ROEの基本に戻ろう (注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。お手数ですが、一旦上記リンクで同社TOPページに飛んでいただき、上記リード文を検索すれば…
続きを読む
とことんROE

ROE低ければ…「トップ人事反対」急増 12月期企業総会 株主の経営監視、厳しく(2)

■ 12月決算期会社の株主総会がちょっと荒れました(続) 「前回」は、低「ROE」が「企業価値」を壊している、という記述に過剰反応し、「ROE」と「企業価値(と皆さんが読んでいる株主価値)」の関係性を説明しました。今回は、そもそも、この記事の発端となったISS:インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズが、2014年11月6日に改訂した、議決権行使に関する提言ポリシーと、記事で取り上げ…
続きを読む
とことんROE

ROE低ければ…「トップ人事反対」急増 12月期企業総会 株主の経営監視、厳しく(1)

■ 12月決算期会社の株主総会がちょっと荒れました ISS(Institutional Shareholder Services Inc.):インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズが、2014年11月6日に、議決権行使にあたっての助言活動を行うにあたり、「2015年2月から施行する2015年版のポリシー」を公表しました。その中に、「過去5期の平均の自己資本利益率(ROE)が5%を下…
続きを読む
とことんROE

(一目均衡)自社株買いの功罪 編集委員 北沢千秋

■ ROEブームの渦中でも本質を分かっている記者はいらっしゃいます!! 「ROE」重視の風潮が2014年の株式市場を席巻しました。 それを後追いするように、このような新聞記事が出ていました。 2015/3/22|日本経済新聞|朝刊 (羅針盤)「ROE革命相場」始まる (注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。お手数ですが、一旦上記リンクで同社TOPページに飛んでいただき、…
続きを読む

(スクランブル)高ROE株、買い疲れ 投資家は改善度に注目

■ 株式投機はタイミングがミソ 短期間で株式売買を繰り返し、収益を上げるスタンスで株式投資をされている方への投資指南にはならないのですが、「財務分析」=「指標をどういう観点で見るか」、という実例として、今回、「ROE」という財務指標を投機家目線で眺めてみたいと思います。 2015/1/23|日本経済新聞|朝刊 (スクランブル)高ROE株、買い疲れ 投資家は改善度に注目 (注)日本経済新聞の記事へ直…
続きを読む

今年度の予想ROE改善幅、ブラザーやカシオ上位に 自社株買いで押し上げ

■ ROE改善予想ランキング 2014年に流行ったROEの話題から今年の投稿を始めたいと思います。 2014/12/30|日本経済新聞|朝刊 今年度の予想ROE改善幅、ブラザーやカシオ上位に 自社株買いで押し上げ(注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。お手数ですが、一旦上記リンクで同社TOPページに飛んでいただき、上記リード文を検索すればお目当ての記事までたどり着くこと…
続きを読む

(創論)ROE重視と日本経済

■ ROE経営の是非を問う紙面討論 いまや、「ROE教」の教祖に祀り上げられた、伊藤邦雄教授と脱ROE経営を標榜している北野一氏の紙面討論記事がありました。実際に討論が行われたわけではないので、インタラクティブにそれぞれの主張についてのディスカッションは起きていませんが、筆者の目線で論点を整理することで、皆様にも討論の中身を味わっていただきたいと思います。 2014/12/14|日本経済新聞|朝刊…
続きを読む
TOPへ