会計で経営を読む キャッシュフロー経営（5）カネ余り 日本企業を解く（4）「稼げる投資か」市場は選別 還元との使い分け重要 - ネットキャッシュの多寡だけで株価形成されていれば、PBRは必ず1倍未満になる
■ 「キャッシュフロー経営」談義にようやく資本コストが登場！ この連載記事はずっと「フリーキャッシュフロー」談義だったものが、最終回になって様相がガラッと変わり、いきなり資本コストが登場しました。賢明な読者の方なら、その変化の重要性にすぐに...
サプライヤーファイナンス
会計で経営を読む 会計で経営を読む 上場企業、利払い負担急減 マイナス金利１年 借入金で買収や設備投資 － ソフトバンクの資本コストを邪推してみる！
■ マイナス金利の恩恵を被る大企業はうらやましい！？ マイナス金利の恩恵を被ることができる一部の大企業の資金調達コストがどんどん低下している、すなわち、ファイナンス理論的にはその分、企業収益率がたかまっているであろうという報道が結構目立ちま...
実務で会計ルールをおさらい 債務超過でも自社株買いする理由と、資金繰りに問題がないケースについて
自社株買いに対する評価がようやく平常心を取り戻し始めました
昨今流行の、「ROE」教の布教活動の一時的盛り上がりがようやく収束し始めて、財務レバレッジを用いたROE向上策が短期的効果に終わり、それだけでは中長期の企業価値最大化には何ら資することはないことが周知されはじめて、筆者はホットと胸をなでおろしているところです。
会計で経営を読む 花王、アジア資金効率改善 300億～400億円捻出、設備投資柔軟に
■ 「サプライヤーファイナンス」という仕組み導入で資金調達！ 花王が、膨らむアジア新興国向けの設備投資資金を調達するのに、取引先への買掛債務の支払い期限を延長することで対応する財務戦略を採用しました。この資金調達の作戦を評価する財務KPIも...