とことんROE 農林中金バリューインベストメンツ設立記念セミナー 2015年4月21日 日経新聞広告（朝刊32面）
■ 株価ではなく、企業価値を追求 強い企業への長期厳選投資2015年4月21日の日本経済新聞朝刊の全面広告に、3月に開催した農林中金インベストメンツの設立記念セミナーの模様を広告の形で紹介されています。⇒「農林中金バリューインベストメンツ株...
ROE
とことんROE とことんROE （スクランブル）動いた「ＲＯＥの山」 平均10％、広がる銘柄格差
■ 「PBR」と「ROE」の相関関係のグラフの見方「ROE＝８％」説から、逆算して足元の日経平均株価は2万円前後が適正。そういう株価説明がありましたので、その真偽はともかく、ROEを用いたロジックの検証をしてみたいと思います。繰り返しになり...
とことんROE （十字路）ＲＯＥの基本に戻ろう
■ 「マッチポンプ」？「ROE」記事の本数は？2014年に流行した「ROE」。日経新聞もその過熱（？）報道ぶりを自ら告知しているコラムが目に入りましたのでご紹介します。2015/4/10｜日本経済新聞｜夕刊 （十字路）ＲＯＥの基本に戻ろう（...
とことんROE ＲＯＥ低ければ…「トップ人事反対」急増 12月期企業総会 株主の経営監視、厳しく（２）
■ 12月決算期会社の株主総会がちょっと荒れました（続）「前回」は、低「ROE」が「企業価値」を壊している、という記述に過剰反応し、「ROE」と「企業価値（と皆さんが読んでいる株主価値）」の関係性を説明しました。今回は、そもそも、この記事の...
とことんROE ＲＯＥ低ければ…「トップ人事反対」急増 12月期企業総会 株主の経営監視、厳しく（１）
■ 12月決算期会社の株主総会がちょっと荒れましたISS（Institutional Shareholder Services Inc.）：インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズが、2014年11月6日に、議決権行使にあたっ...
実務で会計ルールをおさらい （経済教室）企業統治改革の論点（上）経営の「質」高め低収益打破 伊藤邦雄 一橋大学特任教授
■ 世界も認める日本企業の低ROE？ROE教のエバンジェリストである伊藤教授が、ここ最近のコーポレートガバナンスの潮流について簡潔に整理頂いておりますので、今回はその整理に乗っかって筆者自身の頭の中の情報の簡単な棚卸しもやってしまいたいと思...
会計で経営を読む （戦略を聞く）大成建設・山内隆司社長 業績・配当・給与、業界首位に
■ こういうROE重視の風潮に付和雷同しない社長インタビューは好感が持てます大成建設の山内社長のインタビュー記事が3/25の朝刊に掲載れていました。大成建設は、「中期経営企画（2015-2017）」を3/27にプレスリリースしていますので、...
会計で経営を読む 三菱電、資本効率を事業ごとに管理 今期 資金投入にメリハリ
■ おまじないとして「ROE」に言及していますが、いったん無視で三菱電機が、従来の「売上高営業利益率（ROS）」などで管理してきた事業部別の収益性を「三菱電機版ROIC」なるもので管理する！ という新聞記事がありました。そして記事は次の一文...
とことんROE （一目均衡）自社株買いの功罪 編集委員 北沢千秋
■ ROEブームの渦中でも本質を分かっている記者はいらっしゃいます！！「ROE」重視の風潮が2014年の株式市場を席巻しました。それを後追いするように、このような新聞記事が出ていました。2015/3/22｜日本経済新聞｜朝刊 （羅針盤）「Ｒ...
財務分析（入門） ROI： Return on Investment 投資利益率（２）
■ ROIが示す儲かり度合いの意味を知る！！「前回」は、ROIで収益性分析する際の、最初歩の解説を試みました。今回は、もう少し、実務に近い、数字の作り方、解釈の仕方について説明をします。実際に、2014年8月期のファーストリテイリング社の有...
財務分析（入門） ROI： Return on Investment 投資利益率（１）
■ 投資利益率の迷宮（ラビリンス）へようこそ！！今回から「投資利益率」のお話をします。単に、「財務諸表のこの数字とこの数字を組み合わせると、こんな財務指標がでてきます」が知りたいのでしたら、ググってもらえれば、初心者向けから上級者向けまでの...
とことんROE 発掘長期保有株（３）ＲＯＥ改善度 人員、資金を最適配分 上位20社、半数が上場来高値
■ 「ROE改善度」による企業ランキング今回は、時価総額1000億円以上で、この5年間にROEが改善したランキング上位20社のリストが目に留まったので取り上げたいと思います。2014/10/24付 ｜日本経済新聞｜朝刊発掘長期保有株（３）Ｒ...
とことんROE 動くか長期マネー 海外投資家に聞く（上）
■ 「ROE」一辺倒の株価対策は無効日本株の今後の展望を海外投資家に聞く記事が掲載されました。企業の財務戦略として高ROEの演出効果がどれくらいのものか、同日の関連記事と合わせてお読みください。2014/10/10付 ｜日本経済新聞｜朝刊動...
とことんROE スクランブル 自社株買いに賞味期限？ 高ＲＯＥ、持続力で選別
■ 「自社株買い」の神通力は2か月株式市場の重要なテーマとなっている企業の資本効率。今回は高ROEの演出が投資家に「株を買わせる」行動を促すには、限定的なアナウンス効果しか認められないと、企業の財務戦略を逆手に立った投資手法の紹介記事があり...
経済動向を会計で読む 自社株買い高水準 上期、6年ぶり 資本効率を重視
■ 自社株買いは単なる株価操作か上場企業の2014年度上期（４～9月）の自社株買いが、1兆8500億円と半期で08年度上期以来6年ぶりの多さになったそうです。2014/9/23付 ｜日本経済新聞｜朝刊自社株買い高水準 上期、6年ぶり 資本効...
とことんROE 一目均衡 ROE最大化と企業価値
■ ROE重視かGDP重視かとうとう著名なコラムに手を出してしまいました。ROE向上は、JPX400導入の機運もあり、「今や国策ともいえる」という文章からコラムが始まっています。2014/9/23付 ｜日本経済新聞｜朝刊一目均衡 ROE最大...
会計で経営を読む CFO投資家に語る⑦ 三井不動産 投資余力7000～8000億円に拡大
■ 調達コストに対する見解の相違三井不動産は、6月に32年ぶりとなる公募増資に踏み切り、約3300億円を調達しました。今期も連結純利益は前期比17%増の900億円と最高益を見込んでいます。2014/9/20付 ｜日本経済新聞｜朝刊CFO投資...
会計で経営を読む CFO投資家に語る⑥ オリックス 1株利益200円、早期達成へ
■ 記者の一歩上を行くEPSオリックスの浦田副社長はさすがというべきか、記者の機嫌を損ねないように自社の財務戦略を主張しています。2014/9/19付 ｜日本経済新聞｜朝刊CFO投資家に語る⑥ オリックス 1株利益200円、早期達成へ（注）...
会計で経営を読む CFO投資家に語る⑤ 三井物産 ROE、10～12%に引き上げ
■ 2014年9月18日の日経新聞朝刊は盛り沢山管理会計屋としては、9/18の日本経済新聞 朝刊は、飛び付きたくなる記事が多くあり、個々にはショートコメントで、標題の記事は少しだけストーリーを検証してみます。2014/9/18付 ｜日本経済...
とことんROE 洋インキHDの今期ROE8%に改善 最高水準に迫る
■ ROE向上は目的か手段か時を同じくして、9/12の日経新聞の朝刊17面に、配当で株主に報いようとする２つの企業の記事が並んで掲載されました。2014/9/12付 ｜日本経済新聞｜朝刊洋インキHDの今期ROE8%に改善 最高水準に迫る20...
とことんROE 三菱電、資産効率上げ 今期単独 回転率10.9回と最高
■ 自己資本利益率（ROE）の10%以上継続達成に向けて2014/9/9付 ｜日本経済新聞｜朝刊三菱電、資産効率上げ 今期単独 回転率10.9回と最高三菱電機がROE 10%以上達成の施策として、今期の棚卸し資産回転率を過去最高の10.9回...