とことんROE 踊り場のＲＯＥ経営（後編）- リキャップCBと資本コスト、結局は財務レバレッジの話しかできないの巻
■ リキャップCBによる調達資本構成の組み替えの真の意味を問う前編「踊り場のＲＯＥ経営（前編）- 伊藤レポートのくびきを脱し、純利益率が大事との源流回帰まで」では、① ROE向上の近道「財務レバレッジ」は即効性はあるが永続性は無い ② デュ...
2016-06
とことんROE とことんROE 踊り場のＲＯＥ経営（前編）- 伊藤レポートのくびきを脱し、純利益率が大事との源流回帰まで
■ 伊藤レポート礼賛の世間の風がおさまるやいなや、今度は議決権行使助言会社の推奨意見が大きく取り上げられる風潮いわゆる『伊藤レポート』｢持続的成長への競争力とインセンティブ～企業と投資家の望ましい関係構築～｣プロジェクト｢最終報告書｣が20...
会計で経営を読む デンソー、アイシン株を買い増し グループ関係強化 － 株式持ち合い解消のトレンドに逆行はなぜか？
■ コーポレートガバナンス・コードを順守するか、それともケイレツを守るか？過去の投稿「株式持ち合い解消 足踏み 企業統治指針が対応促すが… 社外取締役の役割増す」で、横並び意識なのか、お上の意を汲んでのことなのか、こぞって株式持ち合い解消に...
会計で経営を読む 株式持ち合い解消 足踏み 企業統治指針が対応促すが… 社外取締役の役割増す
■ コーポレートガバナンスの美名で縛って持ち合い解消を勧める当局の環境整備状況持ち合い株式（政策保有目的株式）の保有に対し、コーポレートガバナンス・コード（企業統治指針）は、決して禁止を言い渡しているわけではありません。しかし、米英流のコー...
孫子の兵法（入門） 孫子 第9章 行軍篇 ４１ 水流至らば、渉（わた）るを止め
■ 株式相場の格言にもあります 「休むも相場」「損して休むは上の上」上流で雨が降り、増水した水流がすでに渡河地点に及んだならば、渡河を中止して水かさが減るまで待機せよ。----------------- 完全に消化試合ですみません。この節は...
新聞記事・コラム （サッカー人として）三浦知良 2016年6月24日 日本経済新聞朝刊より
■ 水面下の積み重ねこそ----------------------------------------------------- 60分間出場してもボールに絡めないときもあれば、たった5分間でも「今日は点が取れそう」と感じられるときもある...
TV番組レビュー 家の補修や不具合を全力で解消！地元住民を幸せにする感動のリフォーム会社 さくら住宅社長・二宮生憲 2016年6月23日 TX カンブリア宮殿
■ 小口工事から大リフォームまで！ 困った時の頼れる“住医”東日本大震災後、悪質リフォーム業者によるリフォームトラブルの相談件数が急増している。ところがそんな中、横浜市のある地域でリフォームがブームになっている所がある。近藤さん夫妻のお宅で...
経営戦略（基礎） 経営戦略概史（10）バウアーはマッキンゼーをつくり「事業部制組織」導入支援の組織戦略をコンサルファームの新商品に仕立てた
■ 織戦略コンサルティングファーム マッキンゼーの誕生「経営戦略」の歴史を、三谷宏治著「経営戦略全史」（以下、本書）をベースに説明していきます。本書は、学者、コンサルタント、実務家を配置して、経営戦略の歴史物語を紡いでいくバランスが絶妙です...
新聞記事・コラム 人を幸せにするビジネス、幸せ4因子を満たす製品作りとは？ 前野隆司慶応義塾大学教授
■ 収入と幸福度が比例するのは所得水準がどこ辺りまでなのか？面白い研究結果が日本経済新聞に掲載されていました。現代日本では、収入の増加と自分が受ける幸福感の正比例関係は、一体どこまで収入が増えたら崩れるのか、つまり収入が増えるにつれて幸せだ...
テクノロジー AI（人工知能）が人事部と経理部から人間を駆逐する日はいつか？ － HRテックとフィンテックの影響は？
■ 現在、AIを使って人間の仕事を代替できること、人間より効果的にできることテクノロジー専門書でなくても、AI（人工知能）の技術が進歩し、いつの日か人間の職場を奪う日がくることを予言している文献・コラム・記事もかなり出てきました。人事部と経...
TV番組レビュー 人生で大事なものは、ここにある 保育士・野島千恵子 2016年6月20日 NHK プロフェッショナル 仕事の流儀
■ 人を育てるヒントがここに 63歳 スゴ腕保育士今日は、人を育てるプロ、保育士さんのお話し。子育てだけでなく、人材育成や人間関係をよくするヒントが満載です。子供より元気な63歳、保育士・野島千恵子さん。かわいいニックネームを持つ。チェリー...
会計で経営を読む 「攻めのＩＴ経営銘柄」みずほやＩＨＩ選定 経産省・東証 － 2016年度版
■ 去年に引き続き、2回目の選定。当然2年連続選定企業もあります今年も「攻めのIT経営銘柄」として、26社が選ばれました。何を持ってIT経営とするか、そしてIT経営度が業種平均より直近3年平均ROEを高くする理由づけがいまいち不明瞭なのです...
会計で経営を読む 社外取締役 出席率97％ 昨年度 主要100社の取締役会 半数は複数社兼務
■ まずは出席率という定量基準で社外取締役のコーポレートガバナンスへの貢献度を測ってみる3月期決算会社の株主総会シーズン真っ只中で、日本経済新聞に連日、社外取締役の出席率というコーポレートガバナンスの有効性に対する先行指標（KPI）にまつわ...
所感 簿記を全く知らずして決算書（財務諸表）が本当に読めるようになるのか？
■ 簿記を勉強しないでも決算書が読めるという本を書いている人は簿記を勉強したことがあるのか？断言します。 決算書（財務諸表）は、簿記を勉強しておかないと、本当のことは理解できません。そもそも、「簿記知識が無くても決算書が読める！」という類の...
TV番組レビュー 香り立つ！コーヒー市場 農園からカップまで…老舗の次なる“１杯” UCC上島珈琲社長・上島昌佐郎 2016年6月16日 TX カンブリア宮殿
■ コーヒー人気 沸騰中！ ブーム支えるUCCの実力今、巷ではコーヒーの家飲みブーム。そんな日本のコーヒー文化を戦後から牽引し、川上から川下まで一貫したコーヒー事業を展開するのが「UCC」（ウエシマ コーヒー カンパニー）。UCC上島珈琲社...
本レビュー アルフレッド・アドラー 人生に革命が起きる100の言葉（34）認知バイアスと認知的不協和
■ 認知バイアスと認知的不協和使い続けたライフスタイルが支障をきたしても、 人はそれを変えようとはしない。 現実をねじ曲げてでも、 自分は正しいと思い込むのである。--------------------------------------...
TV番組レビュー 異端の文字、街にあふれる 書体デザイナー・藤田重信 2016年6月13日 NHK プロフェッショナル 仕事の流儀
■ 街にあふれる“あの文字”も！ 密着！ 書体デザイナー藤田がこれまでに手掛けた書体は実に130種類以上。街の至る所に藤田が創った文字が溢れる。個性的でありながら美しさを感じさせる藤田の書体。その作風は時に異端と呼ばれる。奇才、藤田重信。独...
経営戦略（基礎） 経営戦略概史（9）チャンドラーは本当に「組織は戦略に従う」と言ったのか？
■『組織は戦略に従う』でチャンドラーが本当に語ったこととは？「経営戦略」の歴史を、三谷宏治著「経営戦略全史」（以下、本書）をベースに説明していきます。日本の経営戦略本には、かの名言と共にチャンドラーが必ずと言っていいほど、登場します。チャン...
経営戦略（基礎） 経営戦略概史（8）アンゾフは「市場における競争」の概念を持ち込んだ「経営戦略」の真の父
「経営戦略」の歴史を、三谷宏治著「経営戦略全史」（以下、本書）をベースに説明していきます。いよいよ「近代経営戦略論の父」と呼ばれているアンゾフの登場です。彼の提唱したいくつものコンセプトは、現在、筆者がコンサルティングする現場においても決し...
財務会計（入門） 不適切会計の手段 －キーメトリクスのトリック（4）経営成績を過大表示する指標の提示 － 利益とキャッシュフローの代替指標によるごまかし
■ 利益、キャッシュフローといった業績指標の過大表示のトリックを見る！前回の「不適切会計の手段 －キーメトリクスのトリック（3）経営成績を過大表示する指標の提示 － 会計的利益とEBITDA」では、経営者が「利益指標」について、GAAPベー...
会計で経営を読む （ビジネスTODAY）「トップ」スリムに即判断 ＬＩＸＩＬグループ Ｍ＆Ａで経営層肥大化 瀬戸次期社長、就任前に大なた 役員半減
■ 役員数半減、社長報酬は全額自社株式続けて、日本企業と欧米企業（または欧米出身経営者）における役員報酬の高額報酬問題、または株式報酬制度について議論してきました。今回は、相前後して実際にニュースとして飛び込んできた個別企業の経営改革（経営...
会計で経営を読む 欧米出身者の経営者の高額報酬に反発の動き － アローラ氏やゴーン氏の報酬は本当に適正か？ そして日本的経営の強みとは？
■ 高額な欧米出身の経営者に対する報酬について前回、日本企業（3月期決算会社）の株主総会シーズンを控え、ひとつのテーマとなるであろう役員報酬制度への株式報酬の組込みについてざっと内容を解説しました。⇒「株で役員報酬、広がる 中長期の業績で評...
会計で経営を読む 株で役員報酬、広がる 中長期の業績で評価 伊藤忠やリクルート、230社
■ 経営者の企業業績結果へのコミットメントを強めるために株主目線の短期主義が批判される一方で、経営者には中長期の業績向上への動機付けを強めるために、株式報酬制度が注目を浴びています。本ブログでも、①株主目線の短期業績主義の弊害、②役員報酬制...
本レビュー そうか、君は課長になったのか。（4）人を幸せにするのが、自分の幸せ － ノブレス・オブリージュであれ
■ 「世のため人のため」に生きることが「自分のため」になるこのシリーズは、現在、東レ経営研究所特別顧問：佐々木常夫さんの16万部を超える「課長本」の決定版の1冊から、私が感銘を受けた言葉をご紹介（時には、私のつまらないコメント付きで）するも...
孫子の兵法（入門） 孫子 第9章 行軍篇 ４０ 軍は高きを好みて下（ひく）きを悪（にく）み
■ ポジショニングの兵法 － とにかく組織が有利なように布陣する！軍隊は、高地を好んで低地を嫌い、日当たりのよい南に面した場所を最上として、日陰になる北に面した場所を最悪とし、兵士の衛生に気を配りながら、水や草の豊かな地域を占めるようにしま...
本レビュー アルフレッド・アドラー 人生に革命が起きる100の言葉（33）
■ あなたの目には世界は何色に見えていますか？ピンク色のレンズの眼鏡をかけている人は 世界がピンク色だと勘違いをしている。 自分が眼鏡をかけていることに気づいていないのだ。----------------------------------...
財務分析（入門） 財務分析データの収集方法 （事例）ファミリーマートのディスクロージャー情報を使って
■ 個人投資家に限らず、企業財務値を分析するためのデータ収集方法とはどちらかと言えば個人投資家向けの記事でしたが、それは翻ってみれば、企業財務担当者やIR担当者の仕事ぶりの裏から評価するものでもあります。今回は、個人投資家がお目当ての投資対...
経済動向を会計で読む （経済教室）情報通信技術投資の可能性 30年度ＧＤＰ 70兆円増も 顧客との接点に活用カギ 実積寿也 九州大学教授 高地圭輔 日本経済研究センター主任研究員
■ 日本企業の労働生産性向上のための秘策はICTへの投資！？今回の「経済教室」の解説投稿は、6/1付の「経済教室」の解説投稿との前後編バージョンでお届けします。共に、マクロ経済学の分析手法にのっとり、GDP成長について語られたものですが、そ...
経済動向を会計で読む （経済教室）技術革新の恩恵受けるには 経済開放・市場主導が必須 「長期停滞」にも終わりあり リー・ブランステッター・カーネギーメロン大学教授
■ 21世紀のイノベーションは過去の偉大な経済成長は実現することはできない！？今回の「経済教室」の解説投稿は、6/3付の「経済教室」の解説投稿との前後編バージョンでお届けします。共に、マクロ経済学の分析手法にのっとり、GDP成長について語ら...
本レビュー そうか、君は課長になったのか。（3）高い「志」が人を動かす
■ スキルだけでは課長は務まらないこのシリーズは、現在、東レ経営研究所特別顧問：佐々木常夫さんの16万部を超える「課長本」の決定版の1冊から、私が感銘を受けた言葉をご紹介（時には、私のつまらないコメント付きで）するものです。佐々木さんのご紹...